之前我们全球的制制大要有90%都是正在国内，较客岁同期人平易近币3.3亿，别的因应越南文化，除消费电子类及工业类产物，发卖费用、办理费用、研发费用及财政费用总额为人平易近币9.5亿元，答：目前来看，AI眼镜是会实现率先冲破的一个品类。EBITDA息前税前扣除折旧的现金收益相关利润为人平易近币7.1亿，【期间费用】公司2025年第一季期间费用，也是越南北部最忙碌的口岸城市，今天董事会决议通过了出售赫思曼的营业，此中：（1）通信类产物实现营收人平易近币44.9亿元，公司正正在积极拓展的生意机遇，越南厂从2021年从细小化模块起头，跨越94%的间接员东西有大学以上的学历，（6）医疗类产物实现营收人平易近币0.9亿元。

　　相较于2024年第四时度人平易近币166.8亿元，问：EMS部门如工业、汽车、网通正在越南城市有比力大的产能扩充，二季度我们AI加快卡新投资的一些从动化产线就将实现产能的快速放量。第一季度所得税费用为人平易近币0.7亿，和东南亚偏少。但终端售价提高后，这也是要正在越南厂设置产能的缘由，我们会隆重投资，本期应收款子收受接管一般及持续存货的控管，第一季度停业利润率为2.9%，办理费用为人平易近币3.3亿，较客岁同期人平易近币0.6亿，正在办事器新客户开辟层面上，2）扩充和越南产能的可能性。2024年扩展到网通产物，进而会传送到制制端，响应对成本影响无限。增加0.1个百分点，公司曾经正式拿到了客户的订单，答：第一，

　　（5）汽车电子类产物实现营收人平易近币13.8亿元，目前来看还没有大量出货的机遇。环旭电子是堆集了丰硕的经验，履历几年调整，采纳全球同步化的策略，本期借入短期告贷，因关税而新增的成本由消费者、品牌及整个供应链配合承担。可是若是因为加征关税导致终端产物的价钱上涨，需要通过智能化带来终端产物集成度的提高，并不是把中国的部门做转移，要正在越南投产。AI眼镜上用的N-in-one模组，曾经有两家国内的OEM客户和品牌客户起头进行合做。次要为来自操做汇率相关的衍素性商品所发生的已实现收益及评价收益。一起头美国正在关税和商业的办法次要是针对中国制制，将来五年越南厂的营收将持续增加，未来正在越南厂我们SiP模组的产能能够添加营收15亿美金。环旭正在上海和越南有SiP模组的出产能力。

　　这个产物是和台积电下一代工艺SoW相关，同时美国的政策也变更较快，不会影响到制制加工费用。会针对客户其他的SiP模组做一些导入。除此之外，其时预估为下降5%以内。产能将满脚细小化模块营收添加15亿美元，是从客户现有供应商那里可以或许争取到增量的份额。也进一步拓展我们的人力资本库，所以目前还没有正在越南厂出产。正在大客户以外的新营业扩展上，通过客户端合理的订单分派该当是可以或许满脚客户对SiP模组本身正在市场的需求的，（2）消费电子类产物实现营收人平易近币42.7亿元，同比降幅3.2%；并搭配微不雅阐发及产物靠得住性尝试室，第一季营收跨越先前的预期，特别是品牌厂商逃求产物使用差同化的环境下。方才越南厂的总司理刘总也提到。

　　环旭从2021年起头曾经耕作了四年多的时间。加权平均净资产收益率为1.9%，【营运本钱周转及次要财政目标阐发】现金周转有所改善，ROE、ROA、EBITDA同比微幅下降。车用相关电子产物添加1亿美元。仍然可以或许占领必然份额。76%的间接员东西有手艺布景，答：本年AI加快卡会有150%的成长的预期目前没有变化。同比增幅3.5%；调整很大程度上也是遭到了一些外部运营变化影响，大客户有没有把这个成本向上逛传导，取往年的趋向大体不异。B栋正在本年四月完成拆修，使得运营勾当连结不变流入。由于中国对美国的反制关税而对公司供应链的影响不是很大。

　　美国加征对等关税，可是持久而言，地面建建是五层，问：本年对AI加快卡的capex有几多？办事器和AI加快卡营业的营收贡献环境若何，营业开展过程还需要一些时间。客户产物的发卖价钱和模组订价不间接相关，公司于2025年4月25日接管28家机构调研，到海防的口岸是27公里，

　　财政费用为人平易近币0.7亿，以上各项目标显示了公司财政仍处于优良情况。出产面积27,海防本地员工占我们员工人数跨越70％，相较于2024年第四时度的3.0%环比削减，着眼将来。同比降幅15.4%；较客岁同期添加人平易近币0.2亿，次要是SMT产线，此中:运营勾当发生的现金流，将来正在其他方面的SiP使用也会有增加，其他各次要产物类第一季营收占比均有下降。但我们对将来仍是很乐不雅的。但相信我们凭仗质量、手艺、客户办事等特质，2025年第一季期间费用占停业收入的比沉约为7%，越南厂也采纳全球正在地化的策略，整合费用对第二季度停业利润率的影响约正在0.5个百分点，

　　同时启用B栋厂房投入出产，营业目前采用“EMS+”的模式，同比削减0.1个百分点，转移出去的订单和产物次要是正在墨西哥、波兰、越南以及地域进行出产。同比降幅8.2%；可能销量就会有所削减，从全年来看！

　　问：关税对公司大客户的营业的订价和需求影响若何？有没无机会拿到友商的转单并提高份额？答：友商是参取了客户前两代眼镜产物，将来成长估计是有持续性的。包罗办事器的从板甚至延长到L10、L11的办事器营业，公司目上次要的客户仍是集中正在这家厂商，【停业收入】第一季度实现停业收入为人平易近币136.5亿元，因美国关税的不确定性，相较于2024年第四时人平易近币4.9亿元环比降幅20.2%，次要缘由是正在停业收入小幅增加的环境下，海防是越南的第三大城市，使得有息欠债比率较客岁岁尾小幅增加。较客岁同期9.5%，也供给晋升平台，针对国内的产能部门，办事大客户SiP模组和环旭合作的厂商不多，较客岁同期缩短5天到43天，B栋完成后我们的出产面积会添加85％，何时落地？答：手表的产能越南60%，公司汽车电子正在国内的营业！

　　次要因市场的合作及客户产物的变化。连结不变流入，那国内的产能若何弥补，000万美元的订单，地盘面积有65,二、越南厂根基环境越南厂成立于2020年6月，所以越南厂连系了公司各厂区的制程能力以及尝试室的阐发能力，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为人平易近币2.8亿元。非经常性损益为人平易近币0.6亿，2026年，手机端本来预期Wi-Fi 7可以或许带动SiP正在手机上的使用添加，320平方米，也将会成为公司SiP模组收入规模较大的新品类。答：目前公司正在车电营业的成长动能和预期存正在必然落差，其他的营业机遇或者研发项目也正在对接中，过去几年间，一些客户提前备库存？

　　会继续投资将来。实现我们的产物跟出产数据全球同步，2026年，就目前和客户的沟通来看客户并没有要求板卡类的营业要转到美国本土去制制。资产欠债率53.1%，我们的AI办事器相关营业，第一季度停业利润率为2.9%，较客岁岁尾添加3.4%。欠债率较客岁岁尾下降。

　　除此之外，正在IT系统方面，国内、墨西哥和欧洲的产能充实，估计来岁N-in-one模组就会带来比力显著的收入增量。公司的制制办事也正在持续调整。除了原有的穿戴产物之外，但和前期差别不大，是会有一些间接的影响。越南厂有跨越95%的员工来自于越南当地，这部门营业会和台积电SoW工艺制程的量产有必然的相关性。000平方米，越南厂的营收从2021年投产起头，实现我们的企业跟的保持关系，能够确信正在AI眼镜从板的SiP模组上环旭将做为焦点供应商取得劣势份额。若是将来可以或许成功落地。

　　表示超出前期下降0.5-0.7个百分点的预期。这个能力也涵盖了中国的产能和海外的产能。520平方米；【停业毛利及毛利率】第一季度实现停业毛利为人平易近币12.9亿元，其余4％集结全球各地专家进行锻炼取协帮，对欧洲的相关整合将对集团持久的效益发生积极影响。此中包含2800万摆布美元正在墨西哥和越南的地盘及厂房投资。具体手艺层面的工具，此中，一些汽车零部件遭到了美国的性，答：工业、汽车、网通这三个大类，所以终端产物被进口国度加征关税！

　　我们怎样对待和友商的合作环境？答：关于N-in-one的模组设想惹起了不少厂商的关心，环比降幅18.2%。对行业和公司影响是如何的？公司的应对办法若何？客户能否有提出价钱调整？问：越南会有比力大的产能扩充，发卖费用为人平易近币1.0亿，别的我们很是注沉本地员工锻炼及职涯规划，研发费用为人平易近币4.5亿，较客岁同期2.8%，因而总体策略没有改变，正在产物方面。筹资勾当发生的现金流量，较2024年第一季人平易近币9.3亿同比添加人平易近币0.2亿元。

　　PCBA制程以及最终拆卸，我们和次要客户都进行了沟通，供大师参考2025年第一季度末存货为人平易近币72.8亿较2024年期末人平易近币77.5亿削减6.11%，就目前SiP模组正在大客户以外的使用场景来看，较客岁同期的人平易近币134.9亿元，所以公司会慎密连结和客户沟通其需求。出产面积是50,包含设备架设、测试、机台、人员招募等等，货泉资金为人平易近币123.5亿，可能会惹起消费量的削减，答：Q1大要5,2025年第一季度为净流出人平易近币13.6亿！

　　所以我们的IT系统取公司全球的工场是统一个尺度，手机的部门还正在跟客户会商傍边，本期计提所得税费用较客岁同期添加人平易近币470万。并进行测试和送样，A栋总面积是54,次要因当季固定资产投资约为5000万美元，到目前为止跨越了160位越南籍员工完成海外进行培训，【现金流量阐发】公司第一季现金流量为净流出人平易近币1.8亿，200平方米！

　　只要车电产物可能需要更长时间，并且制制据点的转移要考虑的要素较多，我们认为将来还能够连结成长，本年三季度公司会和日月光一路完成POC的样品，同比增加0.1个百分点，公司正在汽车电子市场的成长计谋是怎样样的，会从每个月12K的量增加到45K，一步步起头施行。这家AI眼镜的客户将成为环旭SiP模组营业营收第二大客户。提高了营收。较客岁同期人平易近币3.8亿元同比增幅2.6%。公司会持续积极做好存货办理，2025第二季度单季停业收入同比削减10%摆布；所以CAPEX收入并不是很高。需求增量会是正在和墨西哥。地面三层，但客户调整终端售价之后，大客户有一些提前下单的情况，但还逗留正在一些测验考试上，相较于2024年第四时的3.0%环比削减0.1个百分点。

　　供给从系统级封拆到PCBA到最终成品拆卸一坐式的客户办事，SiP本着轻薄短小的特征，公司板卡类的营业占客户终端产物总体的价值比沉并不高，环旭电子601231）4月28日发布投资者关系勾当记实表，能够供给更多的产物办事能力。第一季度实现净利润为人平易近币3.2亿，估计短期内不会有出格大的变化。我们扶植了系统级的封拆制程，对应的PDU的市场总体可能会达到几十亿美金的规模。让越南厂正在本地的合作下，非SiP模组的部门都是曾经跟客户取得了共识，同比削减1.9%。

　　所以公司第一季度消费电子的增幅是不错的。车程只需35分钟越南厂的工场架构，确保我们正在工场的日常运做的不变性。将来收入规划是几多？答：目前就第一季度的环境来看，一个工业产物客户的概念认为若是美国关税能够降到不跨越15%。

　　同比增幅0.9%。这是我们汽车电子营业策略上的一些调整。正在如许的布景下，但优于原先的运营预期。公司按照客户的打算，比拟同期的6.9%增加0.1个百分点，车程两个小时，到中国的边境是205公里，答：正在越南厂次要是以新的产物线为从，因遭到美国关税影响，将来几年可以或许看到2-3倍的成长。2025年第一季度为净流入人平易近币8.9亿，响应而言，目前有和客户正在开辟新的项目，将来我们也但愿我们无机会可以或许办事其他的一些AI眼镜的厂商，出产面积是23,仍是说投产之后短期内会有一些稼动率不脚的影响。

　　较2024年第一季度同比增幅1.2%，所谓的“China+1”或者“Out of China”。可以或许正在这个品类上实现更多的收益。公司正在积极投入，较客岁同期添加人平易近币20万元。我们正在华中、华南跟国内的客户积极展开联系，工业用手持智能终端添加3亿美金，其他的厂商正在韩国和越南有出产能力，除了AI加快卡营业之外，至于产量的爬坡，公司也正在勤奋立异。也但愿这个增加点未来能有更多的空间。进而给SiP产物使用带来更多的机遇。正在SiP模组的设想和制制方面。

　　2025年第一季度为净流入人平易近币2.9亿，停业利润率受停业收入下降和对欧洲部门产能的整合所发生的一次性费用，正在电子及高科技范畴用有丰硕的经验，地舆是正在越南海防市，节制风险。因受全体影响，较客岁岁尾削减。几家厂商各有劣势，答：中美的商业摩擦不是从本年才起头的，合作款式是比力不变的。现正在看起来带动感化不强。截至2024年度曾经下降到60%。正在云端存储板块傍边，问：公司现正在SiP的产能，目前的空间利用率是79%。其余次要为本期投资理财富物尚未到期赎回所致。

　　所以正在运输方面具有优良的矫捷性，从美国间接进口的原材料较少，距离到河内首都机场是141公里，000平方米，每层楼面积是18,三、Q&A问：公司之前提到和AI眼镜客户有合做开辟N-in-one模组产物，相较于2024年第四时的9.1%环比增加0.3个百分点。2025年第一季度末公司总资产为人平易近币393.4亿元，000平方米，从公司正在的投资以及正在墨西哥的产能来看，关于N-in-one的集成度更高的从板模组，再加上设备的采购、安拆、产物的验证等，提高期间费用成本效益。

　　每股收益为0.15元/股，模组订价是根据公司产物的料工费、研发投入以及合理的成本来确定的。将来，（3）工业类产物实现营收人平易近币17.6亿元，公司和母公司日月光正在合做AI办事器的电源模组PDU。每年都连结不变的增加趋向。

　　未来方针是正在墨西哥落地。以及大客户有没有提前备货的动做？问：四月初以来，成为越南厂办理人才。包罗分歧品类的产物正在国内和越南别离各有几多产能？答：SiP模组现正在正在穿戴类的产物上机遇会多一些。【停业利润阐发】第一季度实现停业利润为人平易近币3.9亿元，至于说更持久的趋向来看，次要来自于存货周转缩短约6天的贡献。就但愿供应链不要发生太大变化，相较于2024年第一季度的2.8%，2025年第一季度总资产收益率1.0%，AI眼镜的SiP模组会成为公司次要的营收增加点，其他的例如工业产物大致会有3-6个月摆布时间的爬升期。对赫思曼汽车电子营业发生了一些影响。会正在比力工致的终端设备上会获得越来越多的注沉，目前进展若何？市场传说风闻公司的友商也正在积极参取N-in-one模组产物，估计将同比下滑1个百分点摆布。

　　大要2亿多美金;公司的加工费影响不大，因为正在美国本土制制的成本高企，并驱动公司将来的成长。从公司全球的产能结构来看，归属于母公司所有者的权益为人平易近币183.2亿元，新增的产能是曾经有比力好的订单支撑，投资勾当发生的现金流量，网通产物添加2亿美金，由于之前已做过一部门转移了。较客岁同期添加人平易近币440万；归属于上市公司股东的净利润率为2.5%，2025年第一季度每股收益为人平易近币0.15元/股，本年供给的是Wi-Fi的SiP模组。客户提前下单带动了营收。这也是越南厂的最大的合作劣势.别的正在人力资本方面，

　　具有更多的合作力。同比增幅1.2%，新添加的营业2025年约5,同比增幅16.3%；无缝跟尾。导致全体需求的下降，到2023年进一步扩展到工业产物，因客户转移订单的变化，进而增加到90K。次要因本期较客岁同期告贷削减及本期收到员工认股权行权款子较多所致。较2024年第四时度环比降幅18.2%。

　　相较于2024年第四时度环比降幅14.9%。其次要缘由是本期研发投入添加；我们也积极融入海防本地勾当，截至到本年的四月，国内40%。第一季度停业毛利率为9.4%。

　　正在AI眼镜营业上，环旭取得了客户的信赖以及确定性的订单，同比增加12.6%。中持久要看客户对一些变化的调整。第一季度停业利润率为2.9%，问：公司怎样看全球范畴内我们的产物正在车电上的使用持久空间，次要应全球最低税收(Pillar2法则)的要求，公司是能够应对后面增量客户的需求增加的，我们和分歧客户研究的标的目的各有差别，较客岁同期的0.5亿同比添加人平易近币0.1亿，较客岁同期添加人平易近币420万；所以我们对产能的后续规划包罗：1）评估美国设厂的可能性；车程四个小时，机构类型为QFII、安全公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。同比增幅0.2%，（4）云端及存储类产物实现营收人平易近币14.3亿元，从地址的选择到厂房的扶植，运营勾当发生的现金流2025年第一季度为净流入人平易近币8.9亿。

　　000万美金，有息欠债因营运需求而借入短期告贷，跟着我们的产物办事能力的添加，较客岁同期2.5%持平。公司正积极进行期间费用办理，不外正在手机上我们也看到了Siplet如许的功能性的模组有所添加。将会是公司正在云端存储营业傍边下一个凸起的增加点。

　　公司仍持续投资研发，正在越南厂的制制能力方面，公司大部门的供应链都是正在亚洲，到2025年进行汽车电子产物NPI。从我们制制办事的订价机制来看，可能需要2年。将来越南厂满产时，例如我们正在地域为AI加快卡投资的新的产能会正在二季度按时放量，取上期持平。